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股票期貨投資,到底該看圖,還是看基本面

財富通數據中心 / 2020-12-11
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        如果簡單的把投資風格分類,可以分為兩類,一類是基本派,一類是技術派?;久媾梢匝芯抗緝r值為主,技術派以研究圖表為主。

很多基本面派是看不起技術派的,他們認為不好好研究公司,只看圖,是走入歧途。同理,很多技術派,也是看不起基本面派。

兩種方式,哪個更好?關于這個爭論,延續了一百多年,依然沒有答案。理性的說,應該是各有優劣。如果能將兩者有機的結合起來,可以達到最佳效果。圖表的優勢,在某些情況下,確實是基本面投資所無法實現的,圖表解決的是時機問題。

        今天就說說這個話題。

一、關于圖表

       所謂圖表,可以理解為一切看圖的投資行為,也就是我們講的技術分析。圖表分析的本質,是分析的人的行為,便于在特定的時間框架下尋找供需格局逆轉的跡象,選擇入場和退出時機。圖表分析可長可短,長的可以以月甚至年為周期,看月線年線,短的可以以小時甚至分鐘為周期。無論哪種周期,本質都是在這個時間框架下,尋找供需的不平衡,因為供需的不平衡,才產生趨勢。

      純粹的以圖表為核心的投資,是可以不考慮基本面的。因為有句話是K線融合了一切信息,包括基本面信息。我們看到很多短線投資者,很少分析基本面,其實你如果只持有幾天甚至只有1-2個交易日,基本面分析真的是無所謂的,基本面不會在這么短的時間框架下起到主導作用。

       一個優秀的圖表分析者,應該是“空杯心態”的踐行者,需要快速跟隨市場變化,如果理解不了這種方式,適應不了這種變化,是很難駕馭這個模式的。舉個例子,一只正在上漲的走勢良好的個股,突然出現放量下跌,對于圖表分析來講,就是風險信號,就要應對,或者減倉或者退出,如果次日它有反包了,又可以看多了。所以,給人的感覺是左右搖擺。這個是純粹的基本面分析者無法理解的。

二、關于基本面

       基本面分析,就是分析企業是不是有價值。換句話說,當前的價格是不是當前是不是體現了價值,或者說,未來的某個時間點,對比當前的時間點,是不是更有價值。

所有的基本面分析,其實都離不開一點,就是時間周期。一個企業有沒有價值,不可能在1天內就發生變化,除非有突發重大事件,比如突然的收購,突發的事故等,這些突發事件,往往是不可預測的。

      基本面分析可以不考慮圖表,其實,在大多數以基本面為基礎的價值投資者認知里,基本面投資沒有必要考慮圖表。

基本面分析的缺陷是,低估了可以更加低估,你沒辦法知道什么時候會被市場認可,有時候可能是一周,有時候是一個月,有時候甚至是一年,還有的時候,可能永遠都不會被市場認可,因為錯的是你自己。

三、圖表和基本面的結合

       當圖表和基本面相結合的時候,看似會變得更加強大,其實往往會造成更多的困擾,因為圖表和基本面有時候會給你相反的決策依據。舉個例子,一只基本面很差的個股,有時候卻可以在圖表上看走的很強勁,走出來你要的介入形態,這個時候基于基本面是給你的信號,是不可以,而基于圖表給你的信號,是可以。反之,一個基本面很好的個股,有時候在圖表形態上,卻表現很差,甚至走下降趨勢。

       理想的狀態是,選擇一個基本面非常好的個股,然后在圖表上尋找好的進出點。但是大部分人做不到,做不到的原因是因為解決不掉圖表和基本面的矛盾,甚至將這種交叉在一起,沒有一個一致性的解決辦法,一會依據圖表,一會依據基本面。最明顯的例子,當你持有一只個股的時候,圖表給你的信號是放量大跌,這個就是風險信號,需要你退出或者降低倉位應對,然而基本面給你的信號卻是更加低估了,應該持有甚至加倉。

       如果在思維層面解決不掉這種圖表和基本面的天然沖突,圖表和基本面的結合,不僅僅產生不了好的效果,反而會出現更多的困擾。很多人想不明白這個問題,所以一直在這個路上走,一直找不到答案。

       所以,圖表和基本面的結合,看似利器,實際上會傷了自己。但是很多大師,又是這么獲得成功的,比如歐奈爾,股票魔法師,就是典型的將基本面和圖表完美的結合。那需要怎么做呢?答案是需要做取舍。所謂的取舍,是要將圖表和基本面中的沖突解決掉,去掉會引起沖突的地方。有這么幾點心得。

一是在選股階段,首先要考慮基本面,然后再看圖表。在選股階段因為你還沒有進入交易,這兩者是可以找到交集的,也就是基本面好圖表要同時符合你的條件。

二是在買入階段,要依據圖表,也就是所謂的技術擇時。精確的買賣時機,只能是圖表給你,基本面給不了精確的買賣時機。

三是在賣出階段,要完全脫離基本面,只看圖表。這個階段因為你持倉,圖表和基本面會給你相反的答案,非常容易造成相互矛盾,困擾你的決策。比如一個基本面沒有什么變化甚至出現好消息的個股,突然連續放量下跌。這個是最深刻的教訓,往往利空都出現在變壞的圖表形態之后。如果圖表出現異常給出退出信號,就要第一時間退出,而不是等待基本面確認,等到基本面利空出現的時候,股價已經跌了一大截了。我過去幾年,有很多這樣的例子,股價出現放量陰線,技術形態已經給出不利信號,但是總是認為基本面沒發現什么問題,想等一等邏輯變化,這一等就是一大截利潤沒有了,甚至有的是深套。

       以上是講的圖表和基本面的關系,就是一個啟發性的文章,在具體實踐中,還要結合動量主線,如果能融匯貫通,會大大提升投資效率。

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